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【塑交所交易月評】需求利好難覓 塑指承壓調整

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2020-01-22 14:10:46

  

(2019年12月23日-2020年1月20日)

美伊局勢緊張以及中美簽訂第一階段貿易協定等利好消息提振油價,但期末美國成品油庫存增長,國際油價先揚后抑,跌破60美元/桶。期末WTI國際油價收報58.70美元/桶,較上期下跌2.88%。國際油價震蕩整理,國內塑料類期市窄幅整理,塑料現貨市場趨弱運行。臨近春節,上游塑料原料生產廠家維持較高開工負荷,但終端下游放假離市居多,塑市供需矛盾升級,PVC、PP、LLDPE現貨成交價格均有不同程度下跌。本期廣東塑料交易所電子盤行情弱勢整理為主,交易商離場觀望心態濃厚,盤中成交量不多。截至期末收盤,塑交所?中國塑料價格指數報1181.28點,較上期下跌31.36點,跌幅2.59%。市場年味漸濃,商家多離場觀望,市場交易降至冰點。期末中國武漢新型肺炎爆發,引發市場高度關注,口罩需求倍增,帶動PP需求擴大,部分口罩生產企業加班加點,或帶動節后PP產業鏈復工高潮。目前塑市表現平淡,部分終端下游表示節后復工將延遲至元宵節后,預計下期塑料行情調整的機會居多。

PVC:本期塑交所PVC行情弱勢下跌。截至收盤,1月SG-5品種華南結算價報6955元(噸價,下同),較上期下跌265元。華東、華南市場到貨增加,但臨近春節,需求跟進不足,本期現貨市場下跌約320元。截至期末,華南、華東市場5型普通電石料主流自提價格為6650-6830元。檢修PVC企業減少,加上節前PVC企業積極備貨,對原料的需求增加,本期電石市場上漲150元左右,PVC企業的生產利潤壓縮較多,成本端支撐上升。供應方面,前期檢修的企業陸續重啟,本期行業開工負荷繼續回升,下期暫無新增計劃檢修企業,預計國內產量將維持高位。需求方面,下期適逢春節,多數下游將停工放假,需求轉弱,下游多在元宵節后開工,預計需求將從2月中旬開始逐步恢復。節前需求接近停滯,業者多數放假離市,現貨市場或窄幅整理。節后行情主要取決于春節累庫及需求復蘇情況。2019年底新增產能較多,預計春節期間的累庫增量將大于去年同期,如庫存量大于近年峰值,PVC價格或面臨一定下行壓力。節前下游備貨意向不高,原料庫存水平偏低,節后或集中剛需補貨,補庫需求對行情有一定支撐。預計下期PVC行情震蕩為主。

PP:本期塑交所PP行情弱勢震蕩。截至收盤,1月華南T30S品種結算價報8500元。本期PP期貨趨強震蕩,期末高位松動?,F貨PP全國均價從7708元持續下跌至7483元,PP仍保持跌勢尚未有企穩情況。國際原油市場方面,前期因美國暗殺伊朗高官,使得中東地區局勢劍拔弩張,多數投資者擔憂中東原油供應可能出現中斷,從而帶動油價一路走高。但隨后美伊雙方對立態勢有所放緩,并且伊朗未有攻擊中東石油設施的意向,使得油價開始止漲反跌。但隨著中美貿易第一段協議正式簽署,以及日韓之間貿易限制部分解禁,令油價小幅止跌震蕩。國內PP市場方面,前期受原料端價格上漲的影響,加之場內出貨較為流暢,帶動PP價格走勢有所止跌企穩。但隨后原料端價格大幅下跌,同時上游石化企業庫存偏高,場內報價加速走弱導致PP價格走勢隨之下跌。近期,臨近年關場內成交日趨停滯,下游多停工放假,需求持續走弱,僅剩部分工廠小量剛需采購。節后隨著恒力石化二期開車,上游石化企業也會有一定的累庫情況,場內多維持看空預期,后續PP走勢將有一定程度的走弱?;诖?,預計下期PP行情將以弱勢震蕩為主。

LLDPE:本期塑交所LLDPE行情橫盤整理。截至收盤,1月華南DFDA-7042品種結算價報8500元。國內線性期貨漲后回落,走勢跌幅較大,本期現貨LLDPE全國均價維持在7308-7410元區間,前期有所上漲,中期開始回落。國際原油方面,前期因美伊關系逐漸惡化,場內擔憂中東原油供應發生意外,從而提振油價上行。但后續伊朗并未對石油設施有襲擊計劃,投資者擔憂松綁令油價再度下行。但后期受中美貿易第一階段協議正式簽署、日韓貿易戰部分停手,場內對未來全球經濟預判向好,油價也順勢止跌企穩。國內煤炭情況上,本期產地受持續性雨雪天氣影響,庫存難以外運,使得多地煤礦提前停產放假;臨近春節,多地物流運輸較為困難,而下游需求持續旺盛,場內供不應求,其中優質煤非常緊缺,從而提振動力煤價格持續上行。國內LLDPE情況上,前期受原料成本上漲影響,LLDPE價格走勢穩步上漲。但隨后原料價格漲后回落,以及下游需求持續弱化的影響,使得LLDPE價格小幅下滑,但石化企業保持強烈挺價意向,令價格小幅下滑后維持區間震蕩?,F階段,受節日影響,下游多數停工停產,貿易商也開始陸續離市,場內交投氣氛過淡。節后上游石化企業將有一定的累庫,以及浙江石化新裝置產品進入市場,受后續供應端預期增加的影響,業者多保持看空觀點,將令LLDPE后續走勢出現松動跡象。綜上所述,預計下期PP行情多穩中走弱。

 

備注:

1、漲跌=2020年1月20日結算價-2019年12月20日結算價。

2、期初為2019年12月23日開盤,期末為2020年1月20日收盤。

(個人觀點,僅供參考)


責任編輯:劉蕊茂
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